START WITH THE RISK
投資入門
先知道每筆錢的任務，再學產品。這條路線由部位大小、合約義務和交易成本開始，避免只被回報數字吸引。
第一步看懂單位
每股報價、合約乘數和張數，會決定真正的美元風險。
第二步看懂交換
Premium 背後總有義務、上限或本金風險。
第三步看懂成本
把 Spread、費用和退出成本放回計算。
起點
↗一張 Call 不是一股
由報價單位一路算到對應股數與股票市值。
權利與義務
↗Covered Call 不是免費租金
理解收取 Premium 時交出了甚麼。
交易成本
↗Bid-Ask Spread 如何吃掉 Premium？
在年化前，把真實執行成本算清楚。
計算口徑
↗年化 8% 不等於每年一定賺 8%
區分一次收入、年化展示和總回報。
先建立一張投資決策卡
每一筆資金先寫下用途、使用日期、可承受最大損失和流動性需求。三年內需要的首期，與二十年後才使用的退休金，不應使用同一種波動假設。
然後才檢查產品：它持有甚麼、如何收費、有甚麼匯率或稅務影響，以及最差情境下如何退出。如果一項產品只能用「回報較高」解釋，研究還沒有完成。
建議閱讀次序
- 先用「合約乘數」理解一張期權代表的真實金額。
- 再用 Covered Call 了解 Premium 與上漲權利的交換。
- 用 Bid-Ask Spread 估算進出成本，避免只看中間價。
- 最後才年化 Premium，並把數字放回總組合檢查。